2 国際価格の動向

ニューヨーク粗糖先物相場の動き（9/1〜10/9）
〜9月は砂糖需要低迷の懸念から下落圧力が強まるも、10月は天候への不安から上昇基調に〜




　2026年9月のニューヨーク粗糖先物相場（10月限）の推移を見ると、2日までは世界的な砂糖供給不足の見通しにより上昇したが、3日以降はインドの砂糖輸入量が予想を下回るとの見通しが下落圧力となり、4日は1ポンド当たり18.07セント^（注1）をつけた。8日以降は原油高^（注2）などにより上昇し、10日は同18.73セントとなった。11日以降は原油安やレアル安^（注3）に加え、ロンドン白糖先物市場（10月限）で過去最大級の受け渡しが発生したことによる砂糖需要低迷の懸念から、18日には17.36セント^（注1）まで下落した。21日以降はレアル高やブラジルの天候懸念から上昇に転じたものの、24日以降は砂糖需要低迷の懸念から再び下落傾向となった。29日はEUのてん菜収量減少見通しにより一時的に上昇した後、30日は砂糖需要低迷の懸念から同17.63セントに下落して納会した。

　10月に入り期近が3月限に切り替わると、1日は需要回復の兆しから同18.94セントとなった。2日以降もブラジルの降雨による収穫遅れにより上昇し、7日は同20.83セントをつけた。8日は急激な価格上昇に伴う利益確定売りにより一時的に下落したが、9日はエルニーニョ現象による砂糖生産への影響が懸念されたことから、同20.25セントと上昇した。

（注1）1ポンドは約453.6グラム、1米セントは1米ドルの100分の1。
（注2）エタノールの需要も増加する。バイオエタノールの需要増加により、その原料作物（サトウキビ、てん菜など）のバイオエタノール生産への仕向けが増える一方、それらから生産される食品（サトウキビの場合は砂糖）の生産・供給が減ると想定される。食品用途仕向けの度合いが小さくなるほど需給がひっ迫し、当該食品の価格を押し上げる方向に作用する。
（注3）粗糖は米ドル建てで取引されるため、米ドルに対してレアルが下落すると、相対的にブラジル産粗糖の価格競争力が高まる。世界最大の砂糖輸出国であるブラジルの輸出意欲が高まると、需給の緩和につながることから、価格を押し下げる方向に作用する。